O cenário dos fundos de investimento em direitos não padronizados (FIDC-NP), especialmente na vertente NPL massificado, está mudando rapidamente. O crescimento acelerado desse segmento, impulsionado por novas regulações e pelo apetite de investidores por ativos de maior risco e retorno, exige uma análise pragmática: quem domina a estrutura e a gestão desses fundos está um passo à frente na captura de valor em um mercado cada vez mais competitivo.

O Que São FIDC-NP NPL Massificados?

O FIDC-NP NPL massificado é um fundo que investe, obrigatoriamente, pelo menos metade do seu patrimônio em direitos creditórios não padronizados – ou seja, créditos de difícil recuperação, como dívidas vencidas, inadimplências em massa e créditos em litígio. O diferencial está justamente na aquisição de grandes carteiras de créditos inadimplentes, geralmente originadas por bancos ou empresas, a preços significativamente abaixo do valor de face. A estratégia é clara: recuperar parte desses créditos e lucrar na diferença entre o valor de compra e o valor efetivamente recuperado[1][2].

Na prática, esses fundos operam como grandes “garimpeiros” do crédito: compram lotes de dívidas, securitizam os recebíveis e os transformam em títulos negociáveis no mercado financeiro. O investidor que entra nesse jogo busca alavancagem e retorno acima da média, mas precisa estar preparado para riscos elevados e imprevisibilidade na taxa de recuperação dos ativos.

O recado para quem busca competitividade é: entender a dinâmica desses fundos é pré-requisito para não ficar para trás em um mercado que premia a eficiência na gestão de risco e recuperação de crédito. Saiba mais sobre a estrutura dos FIDC-NP[1].

Por Que o Setor Cresce Acima da Média?

O patrimônio líquido dos FIDCs ultrapassou R$ 687 bilhões em junho de 2025, com uma alta impressionante de 42,11% em apenas um ano – superando até fundos de ações em volume de patrimônio[5]. O motivo é simples: enquanto a renda fixa tradicional oferece retornos cada vez mais comprimidos, os FIDC-NP NPL massificados surgem como alternativa para quem busca rentabilidade diferenciada e exposição à economia real.

Além disso, a eficiência desses fundos na antecipação de recebíveis e na oferta de capital de giro para empresas cria um ecossistema de negócios robusto, atraindo tanto investidores institucionais quanto gestores de risco sofisticados. O sinal para o mercado é claro: a janela de oportunidade está aberta para quem domina a análise de crédito e a recuperação judicial.

Quem se antecipar a este movimento, captura valor. Veja os dados do crescimento dos FIDCs[5].

O Impacto da Nova Regulação

A Resolução CVM 175, publicada em dezembro de 2022, mudou o jogo para os fundos de investimento. Ao consolidar e simplificar as regras, trouxe mais segurança jurídica e alinhou o Brasil a padrões internacionais de governança e transparência[3]. Para os FIDC-NP, isso significa prazos de adaptação definidos, anexos específicos para cada classe de fundo e maior clareza nas operações.

Na prática, a nova regulação reduz incertezas, facilita a captação de recursos e incentiva a entrada de players mais profissionais no setor. O desafio agora será garantir que a governança acompanhe o volume crescente de operações e que a transparência seja suficiente para mitigar riscos de fraudes e litígios.

Sua operação está pronta para essa mudança? Confira os detalhes da Resolução CVM 175[3].

Riscos e Armadilhas do NPL Massificado

Investir em FIDC-NP NPL massificado é apostar alto: o retorno potencial é elevado, mas o risco de inadimplência e de recuperação judicial frustrada é real. Fatores econômicos, jurídicos e operacionais podem comprometer a performance do fundo. Além disso, há relatos de consumidores que sequer reconhecem dívidas atribuídas a esses fundos, levantando dúvidas sobre a origem e a legitimidade dos créditos adquiridos[4].

Para o investidor e o gestor, a lição é clara: due diligence rigorosa, análise aprofundada de carteiras e governança robusta não são opcionais – são a linha entre o lucro e o prejuízo.

O recado para quem busca competitividade é: não subestime o risco reputacional e operacional desse segmento. Veja exemplos de questionamentos sobre dívidas[4].

3 Tendências Que Vão Redefinir o Segmento

• Profissionalização e tecnologia: A entrada de gestores mais qualificados e o uso de analytics avançados para precificação e recuperação de crédito vão elevar o patamar do setor.
• Transparência e governança: A pressão regulatória e a demanda dos investidores vão exigir processos cada vez mais transparentes, mitigando fraudes e conflitos de interesse.
• Expansão do mercado secundário: Com o crescimento das carteiras de NPL, espera-se maior liquidez e sofisticação nas operações de compra e venda desses ativos.

O desafio agora será: sua operação está pronta para capturar valor nesse novo ciclo de maturidade do setor?